自律, 理财的王道。

#通胀率偏低
#不是告诉您物价下跌了
#只是这个月份涨得少一些

《三言两语》

通胀低不等于物价低

- - 博思财经编辑部

统计局每个月公布用来衡量通货膨胀的消费者物价指数（CPI）时，大部份人看了数据之后都摇头不相信，更有人指数据是政府捏造出来的。

这个现象除了说明民众对物价变动的感受与政府及经济学家有所不同之外，亦反映不少人对CPI的误解或误读，就以最新的8月份CPI来说，统计局说通胀率升2.0%，与7月份一样。

8月2.0%通胀率比去年9月的4.5%低了超过一半，为何民众依然无感？

其中一个重要原因是，经济学家和央行关注的通胀是物价变化的比率，但民众日常生活中在意的是他们所需和想要的物品的绝对价格。

况且，通货膨胀下降并不代表价格下降。对于消费者而言，只要价格仍然居高不下（从他们的角度来看是这样），就会对信心产生不利影响。

顾名思义，8月通胀率2.0%指的是物价涨了2.0%，不是没涨也不是跌价，是涨幅没有那么显著。

更重要的是，几乎所有物价涨价后一般都不会跌价，例如去年9月通胀率攀升至4.5%时，当时涨价的物品相信至今不但没有跌价，反倒在当时的偏高基础再升高一点。物价没跌，只是没像去年般涨得那么多，但居高不下的物价仍把中低收入层压得透不过气来。

最明显的例子莫过于年年喊涨的雀巢（Nestle，4707）旗下多款产品，该公司的早餐谷粮、雀巢咖啡（Nescafe）、咖啡奶精及奶粉等，今年9月起再调涨5%至15%！

因此，即便统计局公布通货膨胀这一年来大幅降温，然而，民众却仍对经济状况深感不满，尤其为通胀所苦。

记住，统计局接下来若公布9月通胀率仍然处于偏低的2.0%左右水平，不要怀疑这些数据，因为它不是告诉您物价下跌了，只是涨得少一些，就像温水煮青蛙一样。

旅游@所思所吾

出去旅行，不是去看风景，而是去寻回真实的自己 。小时如此渴望的長大，最后才发现，生活的底气, 内心的淡定与从容, 竟然与财务自由系系相联。

在社会打滚後才知道，世界是自己的 , 如何实现财务自由路线图, 与他人毫无关系。

把人生中的财务问题解决掉，让自己拥有選择权与时间。旅行就不需要理由, 说走就走。

投资理财和旅行一样，当你做出决定并迈出第一步的时候，最困难的那部分其实就已经完成了。


#财務自由之路

米其林代表着世界美食的最高标准，
米其林餐厅价格当然要贵，
因为服务和菜品比较突出，
高菜价才能配得上它的品质和高端。

想要品尝世界级美味又最奢华的餐厅，
就非米其林莫属。
很多人到米其林餐厅吃东西，
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那种用餐时自豪感油然而生。

大马《米其林指南》揭晓　隆槟4家餐厅获得一星评价 | 国内 （吉隆坡13日讯）大马《米其林指南》（吉隆坡及槟城）今晚在吉隆坡时代广场酒店正式揭晓，4家来自吉隆坡与槟城的餐厅，获得米其林一星评价！这4家米其林一星分别为吉隆坡的Dewakan和DC Restaurant, by Darren Chin，另外两家来自.....

新加坡淡马锡专业金融专家在投资FTX，也亏掉2.1亿美金。

当你要投入资金去＂玩＂金钱游戏 Money Game，
請想想你有没有淡马锡金融专材的知识、资金和技术呢？？

#加密货币越来越不可靠
今年11月，号称全球第二大加密货币交易所FTX突然申请破产。这些加密货币公司，仿佛越大就崩塌得越突然。同是今年，六月我突然收到Celsius发来电邮 ，说中止提款，因为他们正申请破产，我存在里头的加密货币尽数冻结。

Celsius曾是数一数二的加密货币借贷公司，客户把加密货币存入，他们把它借出去。谁要借加密货币呢？多数是投资者，或说投机者吧，靠借贷钱滚钱。然后Celsius把利息分给存户，每月可高达一成有余，这样的回酬率，听起来是不是很像money game呢？

我浅涉加密货币的那几个月间，观察下来可暂做小结：加密货币是全球最大的money game无疑。拿Celsius这样的公司和传统银行比较一下 ，银行也利用存款放贷或投资，顾客借钱买房买车，这些都是实体资产，有公认的价值；若顾客还不了钱，银行有权索回资产拍卖。顾客也可能借钱创业或为商业周转，这些贷款便间接制造就业机会，推动经济的巨轮，为社会创造价值。然而在Celsius里滚动的金钱，除了钱滚钱以外并没有创造些什么。

FTX以至其他的交易所都只是买卖金钱的虚拟平台，绝大多数客户不会用加密货币做什么有生产性的事，比如盖工厂、开商店，也不可能，因为就算你坐拥百万美金的比特币，因技术限制你仍旧无法直接用它买一条面包，在实用性方面它连GrabPay、TnG等电子钱包都不如。投资者都只是指望币值无限上升，或借价格波动短线套利。加密货币不似股票，并没有基本面。这些百亿来去的金钱，并没有为社会贡献什么有意义的建设。

且撇开我所缺乏的专业金融知识不谈，真的可撇开不谈，因为好像没什么用。新加坡淡马锡投资FTX之前，曾做过历时八个月的尽职调查，查遍财务报表、资讯安全、各国营运执照和相关法律风险，才决定投资这家当时估值320亿美元的公司。却又如何呢？最后淡马锡烧掉2.1亿美金，只能说误信FTX创办人山姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried，简称SBF）的“天才”，而SBF当时只是个不到三十岁的小子。

这全球最大的金钱游戏，不止是散户在炒，连国家级机构也一起炒；不止是散户血本无归，大机构也一块烧伤手。淡马锡的两亿归零，不过是它投資組合的一个零头 ，0.09%罢了。至于那逾百万名散户，共损失不知几百亿，一些过度信任加密货币的人把退休金、给孩子的教育储蓄都一夜间赔了。然而这些问题真的是一夜间发生的吗？抑或有迹可循 ，但大家选择无视？

既然金融专才也无法让淡马锡避灾，那就撇开不谈，但说人性。比特币从2021年尾64,000美元的高峰，一直下滑到今天的16,000美元。加密货币的价格完全是市场决定的，无人可控管，投资者觉得它值多少就多少。这些投资者中有像Elon Musk这样的大鳄，但更多的是外行的贩夫走卒，像无辜羊群，风吹草动见鬼影，往往买高卖低，因此币价波动非常大。牛市好景时，大家表面上都在赚钱，加密货币公司乐观地大事扩展。那时候，Celsius有能力付出利息，FTX的估值吹得再高也没人怀疑，大家都喜欢看像SBF这种小子变巨富的传奇故事，无人去深究他究竟有没有真本事，就像迷信Theranos的伊丽莎白.霍姆斯能突破物理限制耶稣般创造奇迹那样。

但SBF不是比尔盖兹，他的事业草创之初，并非像盖兹那样开发出电脑作业系统，间接提升全世界的生产力，SBF是发现了加密货币交易所之间的微小差价，开发出自动化系统买卖赚钱，取巧罢了。后来开创的FTX作为交易所，只是个供买卖的平台，从中赚取佣金，币值上落本不该对FTX有重大影响。问题是SBF这个“天才”私自挪用达百亿美金的顾客存款，供姐妹公司Alameda Research投资，而这家公司的首席执行官又是他的女友。

九月SBF遭揭发后，全球最大交易所币安宣布尽数脱售FTX的加密货币FTT，引发羊群恐慌竞相抛售，一天内FTT币价下跌八成，20亿美金瞬间蒸发。类似的灾难才刚发生过，五月时LUNA因姐妹稳定币Terra和美元脱钩，在恐慌抛售下彻底崩盘，400亿美金一夜消失，有些投资者千万身家忽化乌有。所谓稳定币，顾名思义就该稳定，和美金保持一对一的兑换率。像Tether这类稳定币有传统资产支持，比如债卷、股票等等，但Terra却是靠演算法和投资者套利行为来维持对美元的兑换率，也就是说它的“稳定”是基于最不稳定的投机心态，真的没人一早发现这在逻辑上的巨大荒谬吗？

FTX发生挤兑，丧钟便已敲响，过程中还发现整10亿美金的顾客存款不知所踪。接任FTX负责清盘的首席执行官約翰··雷三世说：“从业以来未见过如此失败的公司控管，以及那么不可靠的财务讯息。”既然那么烂，淡马锡以及其他专业投资者做了那么多功课，都没有发现吗？抑或全部人都集体选择自我催眠？

当百万受害者欲哭无泪时，SBF应该还安然在巴哈马的豪宅，过着贵族般的生活；南韩通缉LUNA的Do Kwon，他逃离新加坡后目前去向未明，我猜他此刻生活也不会穷困到哪里。这连串的加密货币丑闻还有连锁效应，Genesis、双子信托等公司都面对财务困境，势必有更多小户受牵连。

“七国咁乱”的币圈是否应接受政府介入监控呢？那些只手遮天的违规交易，若有像证券交易所这样的单位监视，就不容易发生，可给投资者基本保障。我国国家银行在这方面始终关注，这是可取的。国行只发执照给几家交易所如Luno，不允许买空卖空。但政府总是慢半拍的，本地投资者在Luno买了加密货币后，轻易就能转到国外交易所大炒特炒。直到十月，国行才要求投资者申报国外投资。除此之外还能怎样监管，各国政府都还没理出个所以然，因为说到底加密货币的特质就“去中心化”，难以中央控管。

假设果真理出一套控管办法，我预测那就是加密货币某程度上的末日，因为目前它之所以吸引投资（投机）者，正因为它的疯狂起落，投资者期望能像买乐透那样一朝发达。如果加密货币变得“稳定”了，回酬率降低了，同时又是个没有基本面支持的虚拟东西，还能吸引投资者吗？不如把钱放在股票、地产不是更稳当吗？

Celsius破产时，我在里头的存款只有0.1美元，没有损失。我的加密货币试验只维持了几个月，交了几千令吉学费罢了，便失去兴趣离场，刚好赶在大崩坏之前。市场中还有呼声预测比特币将突破10万美元，也就是从目前的16,000美元上翻五倍——只有这样说才能吸引离开的羊群回归吧！我也敢预测，而且保证神准：在比特币突破10万以后，必会再次崩盘，又将有几百万人的财富化为烟云，又再欲哭无泪。管你是散户还是金融专家，其实都是容易被幻想误导的凡人。

2022.12刊于当代评论