老板理财 2.0

喜见马来西亚SME Corp 迎来了积极有魄力的主席，拿督邓章钦。

这里写些自己的一些期许。

马来西亚中小企业真正缺的，不只是资金而已，而是转型时需要更多的底气

马来西亚中小型企业长期以来都是国家经济的重要支柱。根据大马统计局数据，微型、中小型企业在 2024 年贡献了我国 GDP 的 39.5%，总值达 RM6524 亿；同时也提供了全国 48.7% 的就业机会。换句话说，中小企业的强弱，不只是个别企业的生存问题，而是直接关系到马来西亚经济韧性、就业稳定、产业升级与国家竞争力的核心课题。

然而，今天许多中小企业面对的最大挑战，并不只是资金不足而已。资金固然重要，但更深层的问题是：许多企业缺少转型、升级，甚至跨出马来西亚市场的“底气”。

所谓“底气”，不是一句抽象的口号，而是企业在面对新技术、新市场与新商业模式时，知道自己应该往哪里走、如何开始、需要投入什么资源、但是却没有信心可以获得什么政策支持，以及整个转型过程的风险是否可控。

尤其当企业要投资 ICT、AI、自动化、数据分析或研发创新时，单靠个别中小企业自身的力量，往往是不够的。对许多企业主而言，转型不是一个简单选择，而是一项高成本、高风险、高不确定性的战略决策。

他们最常问：我该不该投入研发资本？投入之后能不能看到回报？员工有没有能力使用？系统能不能真正落地？政府津贴是否适合我的企业？我的行业未来方向是否清楚？如果这些问题没有清晰答案，中小企业自然会选择观望。

这也说明，政府在推动中小企业发展时，不能只是停留在被动提供津贴、贷款或融资便利的层次。SME Corp 的角色，应该从“资金与计划的提供者”，进一步升级为“精准的行业转型协调者、政策资源的整合者、企业升级的顾问与陪跑者”。

SME Corp 本身就是马来西亚中小企业发展计划的中央协调机构，负责协调各部门与机构落实中小企业发展项目，同时也是中小企业研究、资料发布与企业咨询服务的重要单位。既然如此，SME Corp 未来更应该主动走进企业、走进行业、走进产业现场，深入了解不同领域真正面对的瓶颈，而不是只从政策设计者的角度推出计划。

例如，政府在晶片与半导体领域已经有相对清晰的国家路线。马来西亚的国家半导体战略明确希望推动行业从传统制造、封装与测试，迈向 IC 设计、高端制造、设备供应与更高附加值活动。由于这类产业方向明确、供应链较容易追踪、核心企业较集中，政策资源自然比较容易聚焦。

但问题是，许多不在国家核心战略最前线的行业，同样迫切需要转型。传统零售、教育服务、专业服务、物流、食品加工、维修业、批发业、旅游相关行业及地方型制造业，未必属于所谓的“明星产业”，却支撑着大量就业与民生经济。如果这些企业无法升级，国家整体生产力也很难真正提升。

因此，SME Corp 未来可以扮演更积极、更深入、更具战略性的角色：不仅提供资金，更提供方向；不仅审核申请，更协助企业诊断问题；不仅发放津贴，更陪伴企业完成转型；不仅推动政策，更确保政策能够落地。

政府资源毕竟有限，资金必须用在刀口上。真正有效的扶持政策，不应只是把钱分出去，而是要让每一分公共资源都能产生「一加一大于三」的乘数效应。以下是我个人的几点建议。

首先，政府可以针对不同产业设定更明确的升级范畴。以 ICT 与 AI 为例，不同行业需要的转型路径并不相同。
零售业可能需要 AI 客户分析、库存预测与自动化营销；
物流业可能需要路线优化、车队数据管理与仓储自动化；
教育与培训行业可能需要 AI 辅助学习系统、数码内容生产与客户关系管理；
制造业则可能需要生产数据监测、自动化设备与质量管理系统。

如果政府能把这些方向整理成清楚的“行业升级路线图”，中小企业就更容易看到自己所处行业的未来位置，也更敢投入资源。否则，AI、ICT、自动化这些词汇听起来都很重要，但对许多企业主来说仍然太抽象。结果往往变成：大家都知道转型重要，却不知道从哪里开始。

其次，SME Corp 可以建立更强的专家咨询与研究机制。政府在设定津贴、贷款或配套政策时，不能只看企业是否符合表面条件，而要更精准地判断这些资源是否真的能够推动企业升级。

换句话说，“政策资源应该与清楚的行业目标、生产力指标、数码化程度、出口潜能、创新能力或供应链升级目标挂钩。这样，政府对中小企业的扶持才不会只是“派钱”，而是能够真正形成产业转型的推动力。”

第三，SME Corp 可以在中小企业 AI 培训方面扮演更具「主导性的总指导角色」。
AI 的发展速度非常快，如果没有统一而清晰的方向，市场上很容易出现资源分散、培训重复、内容空泛、企业学了却不会用的情况。（因为我个人认为AI 的准备功夫决定了未来所有企业生存与竞争力的核心基础）

因此，SME Corp 可以根据不同产业的实际需求，制定 AI 应用培训板块与行业学习路径。例如，哪些 AI 工具适合零售业？哪些应用适合服务业？哪些系统适合制造业？哪些流程可以最先自动化？哪些岗位需要重新培训？这些都不应只是企业自己摸索，而应有更系统性的指导。

这样，中小企业才能在方向清晰、不浪费资源的情况下，快速掌握 AI 的基本知识与实际应用，并更快融入自身企业的日常运营中。

第四，SME Corp 可以进一步扮演“机构性企业教练”的角色。许多中小企业不是不愿意改变，而是不知道如何改变。通过整合市场力量（私企）协助它们如何评估现况、设定阶段目标、寻找合适技术供应商、申请适当津贴、培训员工，并在执行过程中持续跟进。

这种在机制与政策上从上而下的给予指导下的“陪跑式支持”，比一次性的津贴更能提高转型成功率。因为真正的转型，不是企业拿到一笔钱就完成了，而是要经历诊断、规划、执行、调整、培训、复盘与持续优化的过程。

这一点在 AI 布局上尤其关键。许多中小企业面对数码化与自动化时，仍然受到成本、人才、技术知识和短期回报不明确的限制。很多企业不是看不到趋势，而是担心投入之后做不成，做了之后没有效果，最后反而增加负担。

这正说明，政府接下来最需要处理的，不只是“有没有钱”的问题，而是“如何让企业相信这笔投资值得做、做得成、做了会有效”的问题。

因此，现阶段最值得 SME Corp 关注的工作之一，就是加速 AI 在中小企业中的实际应用。AI 不应该只停留在大型企业、科技公司或政府蓝图里，而应该成为广大中小企业提升效率、降低成本、开拓市场和强化竞争力的实用工具。

当然，这并不代表每一家中小企业都要马上开发复杂的 AI 系统。更实际的做法，是从低门槛、高影响的应用开始，例如客户服务自动化、销售数据分析、内容制作、财务管理、库存预测、流程文件化、员工培训与市场营销。政府可以协助企业从小处开始，逐步建立信心，再迈向更深层的系统升级。

SME Corp 若要真正推动中小企业转型，关键不只是推出更多计划，而是让政策更贴近企业现场。中小企业需要的不是一份又一份复杂的申请表格及靠关系管道的关卡，而是公平、透明政策，执行上以结果为导向的有效方式。

马来西亚要提升国家竞争力，不能只依赖大型企业或外资投资。真正决定经济底盘的，是那一百多万家每天在市场中求生存、求成长、求突破的中小企业。

如果 SME Corp 能够从“资金提供者”转型为“战略协调者、产业顾问、培训主导者与企业教练”，将能帮助更多中小企业从被动求生，走向主动升级。

中小企业不是没有潜力，而是需要更清晰的方向、更到位的政策、更实际的技术支持，以及更有信心的转型路径。未来 SME Corp 最重要的任务，正是把这种“底气”带给马来西亚的中小企业。

以上图表显示，各国 AI 应用已经广泛分布在多个领域，包括农业与环境、商业与企业服务、消费与生活、教育、金融服务、通用 AI 能力、医疗与生命科学、工业能源与基础设施、法律服务、公共部门与治理，以及安全与国防等。换句话说，AI 已经不是单一科技产业的问题，而是几乎所有行业都必须面对的生产力工具。

这一点对马来西亚尤其重要。我们不能只把 AI 发展集中在少数高科技领域，也不能只期待大型企业先行。真正决定国家生产力提升速度的，是 AI 能否进入零售、物流、教育、专业服务、食品加工、地方制造、批发、旅游及中小型服务业等日常经济部门。

周志强Nicholas Chu
迈悦理财学院 院长
老板理财 发起人

98天产假加30天80%薪金建议，肯定打击以控制成本为生存的中小型企业。对女性工作者是福音吗，其实也是未知数。特别是AI时代背景下减人力资源成本，杠杠AI技术的大环境下，怀孕女性的另一种企业成本将造成年轻女性获得更公平的竞争机会，而让他们的才能被挤压。

从中小企业角度来看，这类政策确实带来人力成本上升、现金流紧张、利润空间被压缩，尤其是劳动密集型行业的压力。

但如果我们把视角拉长，又能找到其积极面：

👉 在AI时代，这些政策某种程度上正在“倒逼”企业转型。

过去，中小企业习惯依赖“人海战术”：

用更多人解决流程问题
用时间换效率
用低成本劳动力维持竞争

但这个模式，在今天已经越来越难持续。

当人力成本上升时，本质上是在提醒企业：
你的营运效率，是否过度依赖“人”，而不是“系统”？

所以关键问题已经不是：成本高不高，而是结构对不对。

与其停留在抱怨与担忧，中小企业更应该思考：

✅ 哪些流程可以用AI自动化？
✅ 哪些岗位可以被系统辅助或取代？
✅ 如何用更少的人，创造更高的产出？

例如：

客服 → AI chatbot

行政 → 自动化系统（RPA）

营销 → AI内容与数据分析

财务 → 智能报表与预测

真正的竞争力，正在从“人多”转向“系统强”。

而要推动这一切，最关键的不是技术，而是——

👉 老板与CEO的决心与认知。

因为：
如何从上而下，一步一步融入AI是老板CEO的战略
是否投资AI，是老板的决定
是否改变流程，是管理层的选择
是否愿意放弃旧模式，更是领导层的勇气

从事服务行业的我，越了解越感受AI对用脑服务行业的巨大影响。对不同类型企业肯定有着不同的影响，甚至跨业影响。

在即将未来，真正能够活下来的中小企业，不一定是规模最大的，而是：

👉 最早完成“AI + 系统化转型”的
那一批。

REIT还值不值得中高财富投资者持有？

马来西亚REIT市场最近迎来一个重要转折。根据内陆税收局发布的 Practice Note 2/2026，自2026估税年起，过去适用于多数非公司投资者的10%优惠预扣税正式结束。居民个人今后不再由REIT直接扣10%终税，而是要把相关分派纳入个人报税，按个人累进税率处理；非居民个人与部分外国机构则可能面对30%的税率，非居民公司则维持24%最终预扣税。消息公布后，Bursa Malaysia REIT Index当日下跌3.45%，反映市场第一时间重估的，不是物业本身，而是投资者未来拿到手的税后现金流。

对投资回报（Yield）的精准打击
对于中高端投资者，我们必须用数字说话。
假设你持有一只优质的零售产托（如 IGB REIT 或 Pavilion REIT），其年度毛股息收益率（Gross Yield）为 6%。

旧制下： 扣除10%预扣税，你的净收益率为 5.4%。

新制下（假设适用24%的平均税率）： 你的净收益率将降至 4.56%。

这近 0.84% 的利差看似微小，但在千万级别的资产组合中，这意味着每年数万令吉的现金流损失。更重要的是，这一变动直接收窄了 REITs 收益率与马来西亚长期国债（MGS）收益率之间的“风险溢价”（Risk Premium）。当风险资产的净回报趋向于无风险资产时，REITs 的吸引力必然面临结构性下调。

很多人看到这则新闻，第一反应是：“REIT是不是不行了？”
我认为，答案并不是。

REIT的基本面没有因为一纸税务说明突然恶化，租金不会一夜之间蒸发，商场、办公室、工业资产也不会立刻失去价值。真正改变的是市场过去习惯了十年的“税务红利”。从政策角度看，财政部之所以敢撤掉优惠，是因为政府认为大马REIT行业已经成熟：这个市场在约21年间，从不足10亿令吉，成长到约570亿至640亿令吉规模，已被视为资本市场中稳定且被广泛接受的资产类别。换

句话说，政府现在传递的信息是：这个行业已经长大了，不能永远靠政策喂养。

对年度股息收入超过10万令吉的个人，原本就还有2%的股息税机制，这意味着高收入投资者未来更不能只看毛收益，而必须看税后回报。HASiL在实践说明中甚至直接举例，居民个人收到REIT分派后，会与其他收入合并计算，应税负担可能明显上升。

不过，也不必把REIT一棍子打死。即便税务优惠取消，研究机构仍认为大马REIT的净收益率大致还能维持在4.7%至6%之间，而行业平均收益率仍大约在5.2%至5.4%，相比马来西亚10年期政府债券约3.5%的水平，依然具备一定吸引力。

也就是说，REIT没有失去“收益型资产”的身份，只是从过去那种几乎闭眼也能买的被动选择，变成必须认真筛选的主动配置。对税率较低的中产投资者来说，优质REIT仍可能跑赢定存与国债；但对中上与高净值投资者而言，直接持有REIT单位的吸引力，确实比过去明显下降。

所以，未来真正值得买的，不会是“最高股息率”的REIT，而是“最能增长分派能力”的REIT。市场接下来会更偏好那些具备有机DPU增长、明确租金上调空间、资产提升计划，以及并购与注资管道的REIT。
未来的REIT投资，是选账户、选结构、选税后结果。对财富规模较大的家庭来说，资产配置的思维必须升级——REIT不该再被当成单纯收租票，而应被放回整个财富组合里，和债券、股息股、私募资产、现金流需求一起统筹。

我认为，这次政策变化最重要的意义，不是告诉我们“不要买REIT”，而是提醒投资者：便宜、稳定、低思考成本的时代正在结束。中产投资者以后要少一点“贪高息”，多一点“算税后”；中上阶层要少一点“凭感觉收息”，多一点“看整体配置”；高净值投资者则更要明白，真正决定财富质量的，从来不是账面收益率，而是扣税之后、通胀之后、风险调整之后，你还能留下多少真实现金流。REIT没有死，只是正式告别了“轻松赚钱”的旧时代。未来还能不能投？当然能。但从现在开始，买REIT的人，必须比过去更专业。

周志强 编写

备注： 本文为主编基于提问并借助人工智能辅助整理完成，仅供读者参考之用。文中内容可能存在不完整或偏差之处，敬请读者自行审慎核实。如发现任何错误或不准确之处，欢迎指正。

重要声明： 本文内容不构成任何形式的投资建议，仅为信息分享。任何投资决策，建议在咨询持有证券监督委员会（SC）认可资格的财务规划师或投资顾问后，再作判断与决定。(当然也可以信息版主)

创业从来不是一件容易的事，十个创业，九个在3年内失败。

所以，要创业的人可能要做好十次创业中有一次成功的可能性的心理与财务准备！

十次创业一次成功也不等于开了关，关了开持续十次，而是要做好创业后需要九次的大调正后才能上轨道的潜在考验。

创业既然是九死一生的可能性，那为什么还要创业？

关键点其实不在表面或者阶段性的结果，而是在创业过程。

创业是活生生的让自己处在以“价值+能力换收益”的过程，你提供的产品或者服务是否具备竞争价值让客户买单，同时，你又要具备经营生意的能力，不然好产品优质服务却无法走进市场。

这创业过程的精彩之处是，那九次的失败其实也是尝试，当你全力以赴投入后，将不断逼迫你把能力推向能力边际，认知边际不断扩大，最后的成功来自能力的层层叠加后的强大，认知不断扩大后视野思维更全面化与细腻化后的成绩单！

因此，创业不简单，但却值得闯一闯！创造超乎原本想象中的自己！

但，但，但也因为是九死一生，在进战场前就更要做好方方面面充足的准备。把九死一生改成八、七、六、五、四、三、二死甚至直接就能生存！

这就需要更清楚能力上需要的提前培养，认知上提前的察觉给予不足。甚至需要更多人愿意和你集思广益的给你意见、鼓励你、激励你前进路上更有勇气与智慧。

无论你是想要创业，再创业或者即使你已经创业多年，也固守多年，现在想要转型升级突破固有框框。

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Patrick Luah 赖董 著
PLC Consulting & Solution
Group CEO Coach

马来西亚中小企业的生存与转型之路 : 制度设计 × 组织升级

一、前言：两个叹息声，一个现实
过去一年，我在不同州跑客户、见老板，听到两种叹息声越来越多。

第一种：“以前生意难做，但至少还有路走；现在像被人从背后突然加速超车，连喘口气的空间都没有。”这是对外部竞争环境的不安。

第二种：“我已经很努力了，为什么还是赢不了？”这是对自身组织能力的困惑。

这两个叹息声，恐怕就是今天马来西亚中小企业最真实的写照。而它们指向的，恰恰是同一个现实的一体两面：一面是制度环境的缺失，一面是组织能力的代差。
如果你还把中资进场，当成价格战，那你已经站在错误的战场上了。他们不是在和本地企业竞争，而是在用资本、供应链和系统能力，重写整个游戏规则。

这篇文章要说的，就是这个一体两面的立体画面。外部环境需要政府设门槛，内部能力需要企业自己升级，两者缺一不可。

二、“中国浪潮”的现状：这不是简单的竞争 ?
近年来，来自中国的企业、品牌与供应链快速涌入马来西亚，规模之大、速度之快，前所未有。背后是两股力量的叠加：
推力（Push）：中国近几年经济增速已从过去的高位明显回落，2025 年以来季度增速多在中个位数区间，供过于求与‘内卷’加剧，推动企业寻求海外市场
拉力（Pull）：马来西亚市场开放、华语文化相通、数字商务蓬勃、中产阶级壮大，加上签证放宽与MM2H等计划，使我国成为出海首选跳板。

关键数据一览（2025–2026）
指标 数据
蓜雪冰城（Mixue）马来西亚门店 在短短数年内实现数百家门店的扩张，其高速扩张已在本地社会与政策层面引发关于外资连锁与本地中小餐饮业公平竞争的讨论

中国餐饮品牌东南亚门店 "根据 Momentum Works 2025 年发布的报告，超过 60 个中国餐饮品牌在东南亚已开出逾 6,100 家门店"
全国中国餐饮门店 "级20,000–25,000家，巤集谷占约60%"
Mixue集团全球门店 部分行业研究指 Mixue 的全球门店数已达数万家，在门店规模上接近甚至有望超越星巴克等传统巨头
本地SME营收影响 SAMENTA 指出，在部分受冲击较大的行业，本地 SME 普遍感受到显著营收下滑，有个案反映跌幅接近 30%
ACCCIM调查：竞争强度 70.9%受访者认为“激烈或非常激烈”
ACCCIM调查：价格压力 86.4%认为是最显著冲击
ACCCIM调查：未来展望 45.1%对未来5年竞争力悲观

根据 ACCCIM 2025 年的 MBECS 调查，多数受访企业认为市场竞争已相当激烈，超过七成受访者用『激烈或非常激烈』形容竞争程度，逾八成把价格压力列为最主要冲击因素，约有近一半对未来五年的竞争力表示担忧

但以上还只是表面数据。真正让人不安的，不是他们的价格，而是他们的结构。

三、一体两面：制度缺失×组织代差
很多讨论这个话题的人，往往只看到一面。有的只说“政府要管”，有的只说“老板要升级”。但现实是——这是一体两面，缺一不可。
A面：制度缺失 : 规则不对等，竞争就不公平 ?
马来西亚欢迎投资、欢迎人才、欢迎新商业模式，这点我完全支持。但开放不等于放任。若缺乏制度设计，让资本与资源极不对称的一方“无门槛”进入，本地SME就会从“竞争”变成“挤压”。竞争规则不对等的具体表现：
• 带着成熟供应链、资金、系统、营销打法的团队，用“亏损换市场”的方式压价。以Mixue为例，其在东南亚建有7个自营仓库、69,000平方米，服务4国560城, 这种规模优势让本地小型运营商几乎无法抗衡。

• 利用跨境供货、平台补贴、短期促销，把本地店面多年建立的客群一次性带走。

• 少数个案在执照、税务、劳工合规、产品标准上“钻空子”，形成劣币驱逐良币。

• 进入的不是单一品牌，而是整个生态系统供应链、加盟体系、营销系统同时落地，从餐饮到汽修、装修、婚庆，全方位挤压。
当一个家庭式餐饮、修车厂、小型批发，已经按规矩缴税、请人、交公积金、租店、照顾邻里，却要跟“玩法更轻、成本更低、还可以长期烧钱”的对手同场，结果往往只有一个：削价、减薪、裁员、关店。最后受伤的不只是老板，还是员工、社区与国家的税基。

B面：组织代差 : 这不是价格战，是系统战 ?
但如果只看到制度层面，只看到一半。我们必须诚实地面对另一个现实：本地中小企业与出海企业之间，存在巨大的组织能力代差。
很多人以为他们赢在便宜。不完全对。他们真正的武器不是低价，而是“系统”。工厂×系统×物流×数据×平台，是一体的。而很多本地企业在竞争时，用的是“一个好产品、一个好团队、一个好老板”, 这是在用单点能力对抗系统能力。这已经不是竞争，而是不对称战争。

① 决策速度的代差：他们用“周”，我们还在用“年”
很多本地企业的决策流程是：老板—股东—财务—家族，然后再想想。而出海企业的节奏是：今天数据异常、明天开会、后天调整、下周执行。这不是努力不努力的问题，是组织结构的代差。当你还在讨论“要不要改”时，他们已经跑完第一轮、进入第二轮了。

② 他们从第一天，就不是为了“赚钱”而来
这是最多人误判的一点。本地企业：不赚钱，就活不下去。不少出海企业可以亏3到5年，只为锁住结构。因为他们算的从来不是单店利润，而是为了区域占有率、数据控制权、供应链主导权。当结构一旦被锁定，利润只是时间问题。

③ 最残酷的真相：这不是中国 vs 马来西亚
这不是中国 vs 马来西亚，也不是外资 vs 本地。这是工业化组织 vs 非工业化组织。来自哪个国家，不重要。结构先进的一方，一定重写规则。

这两面互为因果。制度缺失让竞争不公平，组织代差让即使公平了也赢不了。只解决一面，问题依然存在。这就是为什么我说：外部环境需要政府设门槛，内部能力需要企业自己升级。
四、A面的解方建议
1. 设定合理的行业门槛与分级监管
不是每个行业都适合“零门槛”。涉及民生的小零售、餐饮、基础服务、社区商业，应设定更明确的资本金、实体营运、合规证明、当地雇佣比例等要求。现有《分销贸易服务指南》的WRT审批要求应强化执行力度与覆盖面。高科技、制造业、研发中心则继续快速通道。让“该开的更快开、该管的更细管”。

2. 落实公平合规：税务、执照、劳工、产品标准一视同仁
真正打击的不是外资，而是“低合规竞争”。好消息是，2026财政预算已引入数字税务印花以防逃税与走私，并建立关键入境点CCTV监控系统。这些措施应严格落实。只要规则执行到位，本地老板会更愿意接受竞争。

3. 引导“合作型进入”，而不是“掠夺式进入”
通过政策鼓励外资与本地SME结盟：本地采购比例、经销/代工/门店合作、技术培训、供应链本地化。外资在这里赚到钱，也应在这里“种下能力”。

4. 为本地SME争取转型时间与资源
政府已在 2026 财政预算中追加数十亿令吉中小企业融资资金，并通过 SME Bank、Bank Rakyat 推出面向华裔 MSME 的专项融资计划；同时，加大对数字化配对补助与信息通信基础设施的拨款，规模合计逾 RM1.5 亿。但我建议把更多补贴从“填补现金流”转向“提升生产力”（系统、自动化、品牌、数据、培训）。ACCCIM 调查中，超过四成受访者认为 AI 与数字基础设施应成为政府预算的重点投资领域

五、B面的解方或是“本地企业必须自己升级”
政府设门槛可以买时间，但买不来能力。本地中小企业不能只把压力当委屈。竞争会持续，而且只会更强。真正的分水岭，不是你有没有被冲击，而是你还在用“老板思维”，还是已经升级到“系统思维”。

“老板思维” vs“系统思维”对比
老板思维 系统思维
决策靠直觉和经验 决策靠数据和流程
追求单店利润 追求区域结构与规模效应
一个好产品 + 一个好团队 工厂×系统×物流×数据×平台一体化
改变节奏以“年”计 改变节奏以“周”计
老板是企业的天花板 系统是企业的天花板
竞争当作临时危机 竞争视为常态结构

具体而言，SME应当在以下四个方向发力：
• ① 从“卖产品”转向“卖解决方案与体验”：本地品牌应强调“超本地化”的口味、文化连接和信任关系，这是外来品牌无法真正复制的。像 Jom Chá、Inside Scoop、Chizu Café 这样的本地品牌，正是通过差异化定位站稳脚跟。

• ② 用数据与系统减少浪费：库存、排班、获客成本，能不能一眼看清？AI驱动的解决方案已不是奢侈品，而是生存必需品。从“老板思维”升级到“系统思维”，第一步就是让数据说话。

• ③ 善用他们的弱点，强化你的优势：出海企业有一个致命弱点：他们不懂本地的关系结构、文化结构、政策结构、信任结构。系统可以复制，信任不行。本地老板最大的优势是“近”、是“懂”、是“关系与口碑”。把品牌做成信任资产，才是真正的护城河。

• ④ 抱团与联盟，或者“成为他们的本地接口”：联合采购、共享物流、联合营销、跨店引流，单打独斗越来越难。更重要的是，真正聪明的本地企业已经不再硬刚，而是选择成为他们的本地代理、本地合作方, 不是被吃掉，而是进入生态位。但要清醒：这个窗口不会永远开着。他们现在不懂的，不代表以后不懂。
六、结语：一体两面，缺一不可
制度设计不到位，再努力的企业也会被挤死。组织能力不升级，再好的政策也只能买时间。

我写这篇不是要制造对立，而是希望政府、外资与本地企业能看见同一个事实：没有SME的健康成长，就没有稳定的就业与内需，也没有可持续的国家竞争力。
我们要的不是关门，而是设门槛；不是排斥，而是公平；不是保护落后，而是保护“升级的机会”。

开放市场是一场马拉松，不是百米冲刺。若我们让本地SME在起跑线就被撞倒，最后赛道上只剩少数巨头与低价竞争，消费者短期得利，国家长期吃亏。
未来能活下来的，
从来不是最努力的企业，
而是最早看懂结构的企业。
希望相关部门认真聊听社区里每一家小店、
每一间工厂、
每一个服务业老板的声音
让马来西亚继续开放，
也让马来西亚的中小型企业，
真正有空间长大。

大年初一，向您拜年!🧧

愿新的一年
福气满门，喜气盈盈
事业如骏马奔腾，一路向前
家庭温馨和乐，笑声常在
身体安康顺遂，心中有光

2026 马年大吉
让我们一起乘风而上，奔向更好的自己！

新春快乐，万事如意 🌟

—— Nicholas CK Chu

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🗓 日期：30 Jan 2026（星期五）
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《老板理财》第一篇
主题：2026年，老板真正该关注的七件事

2026年，对企业老板而言，将不是一个“容易赚快钱”的年份，而是一个考验判断力、现金流管理能力与长期布局能力的关键阶段。

若从马来西亚身处东南亚的地缘与经济位置出发，我认为老板必须从两个层面来理解未来一至两年的经营环境：
宏观格局与本土现实。

第一板块：宏观格局 —— 大环境决定顺风还是逆风
一、美中关系：2026年最重要的“总变量”

当前世界经济的核心变量，仍然离不开美国与中国这两大经济体的竞争关系。

对全球而言，美中关系在“高度竞争中保持相对稳定”，本身就是一种稳定；
而对亚太，尤其是东南亚来说，更是明显的加分项。

在全球主要经济板块中，东南亚已成为美中双方持续拉拢、投资与布局的关键区域。截至目前，东南亚多数国家仍选择在两大国之间保持相对中立，这种“战略平衡”反而让区域经济具备一定的红利空间。

在没有出现重大地缘政治突变的前提下，马来西亚大概率将继续受惠于这一趋势。

从近期外资持续流入、马币在区域内相对走强的表现来看，这股资金与信心的回流，很可能在未来6至12个月逐步反映在GDP数据与企业活动中。

对老板而言，这意味着：
“大环境不是坏的，但不会自动让你赚钱。”

二、其他国际事件：影响存在，但非决定性

从宏观经济角度看，美中关系对马来西亚的影响仍是最关键因素。
其他国际事件——如俄乌战争、中东局势、南美洲近期的地缘政治变化——确实会对石油价格、通货膨胀与市场情绪造成波动，但对马来西亚实体经济的直接冲击相对有限。

老板需要关注，但不必被情绪牵着走。

第二板块：本土现实 —— 真正影响你利润表的因素
一、政治周期与财政压力：政府的钱从哪里来？

2027年即将迎来全国大选。
在此前沙巴州选举中失去不少议席后，团结政府接下来更可能：

努力控制通货膨胀率

通过援助金、补贴政策争取民意支持

问题在于：钱从哪里来？

在当前政治氛围下，政府短期内对中小型企业大幅加税的空间并不大，
因此，增加政府债务的可能性反而更高。
当然，这仍有待后续财政政策的进一步观察。

二、通胀仍是主轴：成本压力不会消失

从全球与本土背景来看，通货膨胀仍将是2026年的核心主题之一。

对老板来说，这并不只是“物价上涨”这么简单，而是全面体现在：

营运成本持续上升

人工成本不断调整

交通与物流费用走高

电子发票制度启动后，资金流动更透明，灰色空间明显减少

换句话说：
“赚钱更难了，算账必须更细。”

三、利率环境：暂时喘一口气

从当前经济状况判断，国家银行进一步调高利率的可能性不大。
这对企业而言，是一个相对正面的因素，有助于：

稳定借贷成本

缓解融资压力

让企业有时间调整现金流结构

但这并不意味着可以盲目扩张。

四、马币走势：强势之后，风险在回调

近期马币表现已属区域内较强水平，
2026年继续大幅走强的空间相对有限，反而存在阶段性回调的可能性。

涉及进出口、外币负债或跨境交易的企业，必须更谨慎地管理汇率风险，而不是只看短期走势。

五、中国企业入驻：毛利率的长期压力

中国企业持续进入马来西亚及区域市场，将进一步加剧竞争：

价格竞争更激烈

本地企业毛利率被压缩

“只靠便宜或关系”的生意模式将越来越难生存

这对本地老板来说，是长期且结构性的挑战。

六、AI不是趋势，而是生存门槛

AI的发展已不再是“未来趋势”，而是正在发生的现实。

企业若要维持竞争力，势必需要：

投资AI相关系统

招聘或培养新型人才

调整内部流程与决策方式

这意味着：
资金配置将越来越偏向“能力建设”，而非单纯扩充规模。

七、人才问题：决定中小企业能否活下去的关键

在上述所有因素之中，人才问题最终会成为决定性因素。

能不能找到有效率、有产出的员工

能不能留住核心人才

能不能建立稳定、可复制的团队

将直接决定一家中小企业是原地踏步，还是继续成长。

结语：2026年不是拼胆量，而是拼判断力

2026年，对老板来说不是“大胆下注”的一年，
而是一个必须看清方向、管理风险、强化内功的年份。

环境不会太差，但机会只会留给准备好的人。

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薪资停滞时代 别只加班 加“值”才能加薪！
报道：李欣怡

又是年终谈论明年加薪多少的时候？在此之前，先讨论“为什么马来西亚打工族的薪水，总是多年不涨？”这是因为老板太吝啬，不肯加薪？还是员工不够努力，总想“一份工吃一辈子饭”？又或者，更深层的原因其实是国家整个经济结构出了问题？

听听财务规划师与人才策略家的看法。如何管理自己的技能成为“加薪”之星而非“加辛”之星！

周志强：薪水为何不涨？

曾有新闻报道说，大马私人界初阶员工的起薪在过去25年几乎毫无增长，部分高学历新鲜人甚至出现实质薪资下滑的现象。

周志强认为，我国缺乏研发、创新科技的技术，既上不到发达国家层次，又脱离不了发展中国家的身分。当企业的竞争力不成长，员工的薪水又凭什么成长？
你或许也有这样的疑问：明明每天加班到深夜、报告做得一丝不苟，绩效也不差，却永远看不到升职加薪的曙光。

我们习惯了抱怨，却鲜少深究，问题究竟出在哪里？

发展中国家的魔咒

本地资深理财导师兼执业财务规划师周志强说出他的观察：“这是一个卡在‘发展中国家魔咒’里的长期现象。简单地说，我们国家的产业结构太久没有升级。”

他指出，同样是工程师毕业，去美国或新加坡的人，能拿更高薪水，不是因为他们比较聪明，而是因为当地的产业环境更高端。

卡在“发展中国家魔咒”里，薪水涨不了？

“在马来西亚，你的起薪3000令吉，在新加坡可能是4000新币（约1万2740令吉）。为什么？因为他们有更高端的生产链，有研发（R&D），有创新科技。我们呢？我们停留在‘加工’的层次太久。”

这造成既上不到发达国家层次，又脱离不了发展中国家的身分。这样的卡位状态太久了，薪水怎么可能涨？

高端产业少

除了结构问题，政策导向也是关键。

周志强说：“政府已经尝试引进更高端的产业，比如AI、芯片设计、研发 。但许多本地企业仍旧依赖劳工密集型产业，像油棕、橡胶、制造业等。”

再力上本地企科技化、数字化、自动化的脚步比较慢。许多行业都依赖外劳。一个靠外劳维持的经济，薪水要怎么整体提升？”这让人不得不反思，当企业的竞争力不成长，员工的薪水又凭什么成长？

最低薪金制有增长

这几年，最低薪金制确实让一些行业的薪水“被迫”提升。

他表示，“疫情前的二十年，我举银行业领域，一个大学毕业生起薪约2300令吉到2700令吉；如今或许3000令吉到4000令吉。”

但从事某些行业的员工，还是“卡”在那里，似乎感受不到薪资有明显增长。

“媒体、传统零售领域就是最佳例子。盈利上不来，薪水当然也上不来。”

但某些看似传统的行业，却在转型潮中意外逆转。

你是不是被需要？

周志强分析，背后关键在于“被需要”。

“所谓被需要，就是当大环境改变，你的行业刚好顺势而起。”随着消费结构与生活方式的变化，那些能结合服务、人性与技能的岗位，反而成为经济结构里被需要的行业。

“你看，现在饮食业的店长、厨师、电工这些技术型蓝领，一天赚200令吉很正常，有经验的店长甚至能拿到七八千令吉。”

白领反而面临最大冲击。“AI的来临，让很多中层管理、文职、分析类岗位的‘被需要度’逐步下降。中产阶层因此首当其冲，被撕裂得更快。”

明年调薪约3至6%

AI时代来临，周志强分析，明年的薪金成长将逐步出现更明显的两极化。

他说，在如今通货膨胀持续施压、国家GDP维持在 5% 左右的情况下，大多数企业的薪金调整幅度大概会落在 3% 到 6% 之间。这是市场的平均线，也是整体经济环境能承受的范围。

但，有能力运用AI完成工作甚至改变工作方式，这类员工的涨幅就会高于一般员工。

学习新技能自我成长

薪水一直不涨，打工一族最能切身感受到生活压力的层层叠加 。周志强提醒，每个人都定要明白：“通货膨胀是你打不赢的敌人。”

他看到，未来的八二法则会更极端，也就是富者更富，穷者更穷。中产会被撕裂。

生活被通胀吞掉

你可能觉得夸张，但仔细想想：十多年前3000令吉能买房、吃饭、养车；如今呢？

“收入没涨，物价却爬上去。结果你努力生活，却感觉越来越喘。”

那怎么办？他反问：“你要怪通膨，还是问自己：‘为什么我还没涨？我能不能做点什么？’”

他认为，唯有主动学习、更新能力，才能打破死循环。

“不要只是抱怨。现在很多资源，比如政府的技术与职业教育培训（TVET）、HRDF课程，都是门票。你不拿，就连入场资格都没有。”

企业亦需要成长

周志强也以导师身分点出企业常犯的盲点：“很多老板不是不想给钱，而是公司没有成长。”

“企业要成长，必须成为学习型企业。当员工学习、公司成长，加薪是自然的事。”

他提醒老板们：“如果公司成长了，却不让员工一起成长、不加薪，那是自找麻烦。你不珍惜人才，别人一定会挖角。”

加薪小帮手：既懂科技又守底线

“AI浪潮其实是一个分水岭。”

AI可以做数据分析、生产优化，但AI取代不了研发和创新。

周志强反问：“你在自己的领域，是不是还在做可以被机器替代的工作？”如果答案是“是”，那就得小心了。

这也延伸到教育问题。过去的教育强调知识传授，现在则要培养跨领域整合力与创新力。创新不只是技术突破，更是思维更新。

“创新能力才是未来的生存之道。”他认为未来的竞争力有两大支柱：“技术与品格。”

技术与品格

周志强说： “今天拥有任何的新技术，好坏各半。谁在应用AI上做到最快？你看，诈骗集团往往跑在科技最前端。AI有效率，却取代不了诚信。所以在未来，你更需要跟一个可靠、正直的人合作。”

总结来说：“未来能走得远的人，是既懂科技、又守底线的人。你在技术上是否走在前沿，和你是否值得信任，这两件事，将决定你收入的高度，也决定你能不能被这个社会继续‘被需要’。”

https://www.enanyang.my/news/20251208/Testimonia-Column/1095073